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MAN "buy"
16.12.2008
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Roderick Bridge, Analyst der Société Générale, vergibt für die Aktie von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) das Rating "buy".
MAN werde das brasilianische LKW- und Bus-Geschäft von Volkswagen für 1,175 Mrd. EUR übernehmen. Damit habe MAN nun ein lange angestrebtes Geschäft realisieren können. Bei den brasilianischen Aktivitäten sei für das laufende Jahr ein Absatzvolumen von rund 55.000 Einheiten zu erwarten, hierunter rund 8.500 Busse. Die in den ersten drei Jahren zu erwartenden Synergien aus dem Geschäft seien von MAN auf rund 50 Mio. EUR beziffert worden. Nach Einschätzung der Société Générale werde die Volkswagen-Marke beibehalten, und die Vermarktung dürfte zunächst über die bestehenden Vertriebskanäle von Volkswagen in Südamerika und Afrika erfolgen.
Bei der Société Générale bemängele man zum einen das Timing für das Geschäft und zum anderen schwäche die Transaktion die Bilanz von MAN. Insgesamt betrachtet erscheine der Transaktionspreis nicht günstig. Nachdem MAN im Jahr 2007 ein EPS von 7,20 EUR erzielt habe, erwarte man bei der Société Générale für das laufende Jahr ein EPS von 9,05 EUR (KGV: 3,9). Für 2009 kalkuliere man mit einem EPS-Rückgang auf 5,67 EUR (KGV: 6,2). Das Kursziel der MAN-Aktie sehe man bei 42,00 EUR.
Die Analysten der Société Générale stufen den Anteilschein von MAN mit "buy" ein. (Analyse vom 16.12.08) (16.12.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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